New Delhi: एफएमसीजी, आईटी, ऑटो, ऑयल एंड गैस और कंज्यूमर ड्यूरेबल्स वे सेक्टर हैं, जिन्होंने 2009 से लगातार इक्विटी निवेश पर उच्च रिटर्न दिया है। शुक्रवार को जारी एक रिपोर्ट के अनुसार, ये हाई-आरओई सेक्टर बाजार पूंजीकरण का एक तिहाई से अधिक हिस्सा बनाते हैं और अन्य सेक्टर्स की तुलना में लगभग 50 प्रतिशत अधिक आरओई अर्जित करते हैं। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद आईटी (28.6%), ऑटोमोबाइल और ऑटो कंपोनेंट्स (22.8%), ऑयल एंड गैस (22.3%) और फाइनेंशियल सर्विसेज (15.9%) आरओई के शीर्ष क्षेत्र रहे हैं।

डीएसपी म्यूचुअल फंड की रिपोर्ट में कहा गया है कि एफएमसीजी शेयरों का औसत आरओई 35.5 प्रतिशत रहा है और 2008-2009 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से इस क्षेत्र का आरओई 45.4 प्रतिशत रहा है। इसी अवधि में आईटी, ऑटोमोबाइल और ऑटो कंपोनेंट, ऑयल एंड गैस और फाइनेंशियल सर्विसेज ने भी उच्च आरओई दर्ज किया। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि ये सेक्टर दीर्घकालिक आधार पर भारत के प्रीमियम वैल्यूएशन का प्रमुख स्रोत हैं। हालांकि, कोरोना के बाद मेटल, माइनिंग और निर्माण सामग्री जैसे क्षेत्रों का दीर्घकालिक आरओई कमजोर रहने के बावजूद उनका पुनर्मूल्यांकन तेजी से हुआ। वहीं, हाई-आरओई वाले समूह में आय की वृद्धि धीमी हो गई है क्योंकि राजस्व वृद्धि मंद और मार्जिन लेट साइकल में दिखाई दे रहे हैं। फिर भी, बाजार कुल मिलाकर प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है और रिपोर्ट में कहा गया है कि मूल्यांकन कम होने पर हाई आरओई वाले समूह में निवेश के अवसर उपलब्ध होंगे।

इन दबावों के बावजूद, सोना मजबूत बना हुआ है, जिसे 2022 से केंद्रीय बैंकों की मांग में संरचनात्मक वृद्धि का समर्थन प्राप्त है। रिपोर्ट के अनुसार, गोल्ड रिटर्न पर अमेरिकी डॉलर, एसएंडपी 500, फेडरल रिजर्व की नीतिगत दरें और उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति का प्रभाव पड़ता है। 2000 के दशक में सोने की तेजी मुख्यतः कमजोर डॉलर के कारण थी, लेकिन हाल के वर्षों में डॉलर, इक्विटी और फेड ब्याज दरें सोने के प्रदर्शन में बाधक रही हैं। इसके बावजूद, केंद्रीय बैंकों द्वारा संरचनात्मक रूप से बढ़ी हुई मांग के कारण सोना मजबूत बना हुआ है। रिपोर्ट में बताया गया है कि इससे ‘गोल्ड पुट’ का उदय हुआ है, जो विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंकों द्वारा की जाने वाली स्थिर और कम मूल्य-संवेदनशील सोने की होर्डिंग है, जो यूएस ट्रेजरी का विकल्प मानी जाती है।